連動債Structured Note

連動債券(Structured Note)，又稱結構式商品。
理論上，連動債是一種債券加選擇權的商品，利用部份資金去買高息債券以達到長期保本的功能，另外利用其他部分的資金進行選擇權或權證的操作，利用槓桿屬性獲取最大利益。當然，這是投資公司方面的講法，實際上，誰也不知道錢到底被用到哪裡去了(我是指，確實的操作策略，因為法規上應該有規定他的投資標的，不克能真的出現錢亂花的情形)。
對於一般消費者而言，FED持續降息對債市的影響以及選擇權的操作都是太複雜的概念，其實只要把它當成一種博奕就可以了，等於跟投資公司對賭，到底連結標的是跌或漲，只要不跌破底線就贏可以拿走本金跟利息、跌破了就乖乖賠錢只有一點點利息安慰(簡直像是拉斯維加斯對待賭客的那一套，賠越多越可以升等豪華房間、享受大餐，因為那是你已經付出的了)。
正因為這是屬於博奕性質的商品，所以大多會提供高額的利息，大多會配6-13%不等，有些是年配，有些只給一次，主要目的就是吸引一般大眾入場，只是入場後都很難出去，因為連動債最短都要1年的時間才能贖回，更有長達15年的商品，雖然中間有設定提前出場，不過如果剛好很巧，比價那幾天，股價狂跌、跌破出場條件，那麼就需要認賠才能出場。
所以連動債都不能買嗎？如果沒有人買，那麼就不會一直推陳出新了，不過如果短期內有資金需求、或是完全不了解連結的標的，那麼最好不要買。但是如果資金本來就是要放長期，而且喜歡固定配息，又認為連結標的應該在比價時間內都可以維持在基準上，那麼也是可以考慮進場的。
投資之前應該有的心理建設是，任何投資都不能保證收益，不管是股票、基金或是連動債，雖然連動債券可能會跟你說可以保本，但那不過是一種騙人進場的話數罷了，畢竟放了十五年就算保本了，利息也損失一堆了。不過換個角度想，我們可以接受基金跟股票賠錢，為何不能接受連動債賠錢？一樣都是投資啊？也許是因為基金是我們自己選的，而且是看著淨值天天變少，想逃可以隨時逃；而連動債就像是玩比大小，你只能選大或小，關鍵時刻只有一秒，瞬間損失一筆金額，讓人受不了吧？

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